阿联酋投资者更青睐黄金的背后原因

为什么阿联酋的投资者更青睐黄金而非股票？

黄金需求再次成为阿拉伯联合酋长国，尤其是迪拜的关注重点，投资者越来越多地选择贵金属而非股票市场。虽然金价的周期性上涨并不是新现象，但当前趋势尤其值得注意：尽管包括中东主要市场在内的全球股票市场表现不一，黄金却继续创下历史新高。

不确定性中的黄金：避险还是策略？

最近几个月，自8月中旬以来，金价上涨近17%，交易接近每盎司3,900美元，创下新高。市场参与者并不排除到2025年底或2026年初达到4,000美元水平的可能性。

多种因素支撑着黄金的上涨：全球地缘政治紧张局势、缓慢的美国经济以及美国预期的利率下调。所有这些都加强了黄金作为避险资产的角色。

在黄金交易历史悠久的迪拜，这一趋势尤为显著。根据迪拜珠宝集团的数据，24克拉黄金的价格已超过每克467迪拉姆，而22克拉金的价格则在432.5迪拉姆左右浮动。

股票市场表现下滑

尽管黄金呈上升趋势，区域股票市场在同期内出现显著下跌。迪拜证券交易所下跌约4%，阿布扎比市场下降2%。只有沙特阿拉伯的Tadawul呈现出积极的方向，由于最近几天的反弹，上涨了5%。

这一对比对那些对市场波动敏感并倾向于寻找更安全资产的投资者来说尤其明显。在不确定时期，黄金已成为一种“信任的象征”，这一角色如今更为巩固。

不是撤回，而是重组

许多人将这种现象解释为投资者抛弃股票。然而，这并不完全正确。投资组合的构成正在改变：投资者更加有意识地寻找可以为波动市场世界带来稳定的资产。黄金已成为战略多元化的一种工具。

重点不是“黄金对股票”，而是“黄金和股票”。投资者保留他们在股票和债券中的敞口，同时加强投资组合中黄金的角色。

财富人群的崛起

对黄金的转向在居住在阿联酋的高净值投资者中尤为明显，他们通常对价格波动不太敏感。2025年上半年，投资组合中的现金比例降至13%，远低于全球平均水平20%。部分释放的资本流入了实物金条、通过数字平台购买的黄金及代币化黄金资产。

同时，黄金作为投资组合多元化工具的作用得到了进一步加强。这一转变不是恐慌反应，而是一项考虑到黄金长期价值保持能力的有意识策略。

宏观经济因素和预期

市场目前预计美联储将在2025年底前降息两次，这通常意味着美元和政府债券收益率的疲软，进一步增加了黄金的吸引力。

美国劳动力市场也出现放缓迹象，尤其是9月份数据显示私人部门职位下降。所有这些进一步加强了货币宽松的预期。

此外，美国政府关闭的潜在可能性也在市场中造成紧张，进一步推动了对“避险”型资产的需求。

地区的地缘政治风险

对黄金的需求不仅由海外发展驱动。中东地区也面临众多地缘政治不确定性，这也将投资者引向黄金。从中东到东欧的冲突以及与选举相关的全球紧张局势，都在促进黄金在投资策略中的作用。

结论

迪拜和整个阿联酋的投资文化正在向提供保障的资产发生显著转变，黄金再次成为焦点。股票市场波动、货币政策变化和地缘政治不确定性结合在一起，创造了一个环境，使得黄金作为稳定资产的作用更加宝贵。

当前趋势并不一定表示股票被抛弃，而是投资者正在寻找新平衡。在一个“高利率持续更长时间”可能成为新常态的世界中，黄金可以同时是避风港和战略资产，并且越来越多的投资者正在迪拜和整个地区认识到这一点。

(文章基于黄金股价格。) img_alt: 999.9纯度的金条。