黄金市场迎来新高峰

黄金市场突破：迈向新高峰

黄金再次成为全球投资界的焦点，在2025年上半年实现了近30%的增长，继去年25%的飙升之后。贵金属不仅超越了股票市场，并且稳固了其作为最安全投资天堂的位置。据分析师称，增长并不会止步于此：今年的年均价格可能升至3210美元，而最高价格范围可能达到3900美元，这是有史以来的最高水平。

是什么推动了黄金的飙升？

地缘政治紧张局势、宏观经济不确定性以及缺乏财务纪律共同创造了黄金成为自然避风港的环境。世界各地的中央银行正以创纪录的水平囤积黄金——仅在2024年就购买了超过1000吨，显示出明显的从美元转向。投资者对美元的信心动摇，部分原因是美国债务的增加和不可预测的经济政策。

投资者需求仍然强劲

虽然西方国家对实物黄金的兴趣略有减弱，但南亚和东亚的需求依然很高。即使在高价格水平下，私人投资者购买黄金的意愿也令人惊讶的稳定，增强了黄金的长期价值保值。

利率预期与货币政策

预计美国利率的下降也刺激了对黄金的兴趣，使得非收益资产如黄金更具吸引力。黄金价格的上涨部分由投机性头寸推动，投资者往往在弱势时买入，维持了上升趋势。

新的支撑位确立

包括备受推崇的市场顾问在内的几位专家一致认为，黄金已稳定在一个新的、更高的价格水平。虽然2023年的较低价格水平在2000美元左右，但现在已超过3000美元。这个新的“底”允许价格在3000至3500美元之间巩固，然后达到新的高度。

贸易战的影响

最近美国保护性关税措施及其引发的关注为黄金作为经济保障的角色增添了更多动力。对传统金融工具信任的减弱正在引导投资者转向替代的、稳定的价值持有者——而黄金正提供了这一点。

修正可能会到来，但方向是向上的

尽管一些分析师——如大型基金经理——并不排除短期内12-15％的修正，但中长期前景依然乐观。在当前动荡的市场环境中，投资者更倾向于防御而不冒险，因此黄金在组合中仍然是关键角色。

结尾思考

黄金不仅仅是贵重金属，还是投资者信心的指标：当不确定性上升时，黄金的需求也随之增加。在2025年的大量不确定环境下，难怪许多人认为黄金才刚刚开始真正闪耀。

（来源：基于Metals Focus报告。）