迪拜金价飙升背后的深层原因

过去19个月中，金价几乎一直在稳步上涨 —— 根据当前市场趋势，价格每周上涨近1%，每季度上涨约10%。不仅仅是全球宏观经济的不确定性推动了这种增长，利润错失恐惧症（“FOMO”）的增长同样是一个原因。迪拜的金市成为这一金潮中最引人注目的例子之一，不仅游客如此，本地人也积极参与其中。

创了纪录的金价高峰

周三在迪拜，创造了一个新纪录：24k黄金价格升至每克468.25迪拉姆，22k收于433.75，21k为416迪拉姆。在全球范围内，现货黄金价格逼近每盎司3900美元。这一高峰紧随2024年3月价格超过长期阻力位2075美元的突破。

在价格爆发性增长之前，金市一直在宽幅（1625-2075美元）波动，显示价格的稳定性。突破之前有几个先导因素：央行增加黄金购买量、美国为抗通胀而上调利率，以及机构投资者重新平衡投资组合。

黄金收益的数字表现

在过去一年半中，金价平均每周上涨0.8%，每月上涨3.5%，每季度几乎上涨10%。最强劲的增长出现在2024年第三季度（13.2%）、2025年第一季度（19%）和2025年第三季度（16.8%）。这些数据清楚地表明，黄金再次成为投资者的首选避风港。

从长远来看，年收益率徘徊在20%左右，这对一种被视为安全资产的类别而言是一个非凡的壮举。特别是在三月和十月表现强劲，而二月、六月和十一月较弱 这种季节性因素也是长期策略的一部分。

FOMO和散户投资者的角色

当前这一价格飙升中最吸引人的方面之一是散户投资者兴趣的增强。利润错失恐惧症（“FOMO”）迎来了小投资者的新一波，主要通过以黄金为基础的交易所交易基金（ETF）进行。黄金ETF为任何人投资黄金提供了便利和安全的途径，而不必实际拥有黄金。

在全球范围内，今年黄金ETF持有量增加了16%，达到了9670万盎司，这是自2022年10月以来的最高水平。据世界黄金协会统计，2025年上半年，这些基金记录了380亿美元的流入，相当于397.1公吨黄金，这是自2020年以来的最大半年增幅。

2025年我们可以期待什么？金价会达到4000美元吗？

专家认为当前的趋势可能预示着一种范式转变。如果市场继续长期偏好有形的投资资产（如黄金），那么价格的上升尚未结束。2025年达到4000美元的水平正变得越来越可能，特别是在美联储被迫进一步降息或地缘政治风险升级的情况下。

短期内黄金的加强已令人印象深刻：2025年至今价格上涨47%，一再创下历史新高。背后的因素包括美元走弱、持续通胀、美国利率政策的放宽以及地缘政治紧张局势（如俄罗斯-乌克兰冲突、贸易战、新关税措施）。

中长期因素

在中期内，对黄金的需求由结构性因素支持。各国央行正日益摆脱美元而增加其黄金储备。中国，例如，坚定地致力于使上海成为全球黄金交易的中心，进一步加强黄金的全球地位。

从长期来看，黄金可能在形成多极货币体系中发挥关键作用，储备货币成为地缘政治工具，促使投资者和央行更加重视持有实物资产。全球通胀周期、主权债务上升，以及世界范围内政治分裂的增加都表明黄金的作用将进一步加强。

总结

迪拜的金市近期见证了几十年来金价最强烈的上涨之一。这一上涨不仅受到金融因素的驱动，还有心理和地缘政治因素影响。散户和机构投资者都在重新评估黄金的作用，不仅仅是保值，更是作为变化中的全球金融体系中的战略避风港。所有迹象表明，黄金的历史还远未终结——事实上，这才是真正的开始。

（本文来源基于黄金市场价格。）